在制度层面上，中国养老金体系面临的问题更加严重。现行的中国养老金制度是在 1991 年正式开始建立的，并从当时就开始向离退休人员发放养老金。然而，这些离退休人员其实自身从未真正向社保基金缴纳过养老金。他们所领取的养老金事实上是在职员工所缴纳。 这种现付现结的制度，虽然保障了一部分人的养老生活，但同样是以另一部分人的利益为代价的。该问题被称为个人养老金空账，即个人尽管了缴纳了养老金，但这笔钱已经发放出去。在养老金未来越发不乐观的情况下，目前的在职员工未来能够获得多少养老金就成为了一个问题。 此外，机关和事业单位无需缴纳养老保险，但却可以从中央财政中领取养老金。而企业员工不仅需要在在职时缴纳养老保险，并且退休后领到的养老金也要低于机关和事业单位。这样的养老金双轨制长期以来为公众诟病，也使得养老金缴纳不足。 另一方面，中国经济在过去多年发展很快，人们的工资水平也在不断上涨。保险作为一种金融产品会出现严重的落后于整体社会发展的问题。 2012 年，农村养老金的支付曾引起热议。因为没有考虑到巨大的经济发展，20 年前设立的农村养老金严格按照当时设计的标准支付，使得每位老人每月只能拿到 3 角钱的养老金。即使是在城镇，1990 年代每月缴纳十几元、几十元的养老金，要支撑一位老人在 2018 年的生活，也相当困难。 如果养老金能够分享中国经济发展带来的收益，或许目前养老金的问题还不会那么大，然而中国相关部门曾严格规定，养老金不能用于高风险的金融投资，而只能投资国债、银行等产品。在投资回报率远逊于经济增长率和通货膨胀率的前提下，中国养老金的问题在 2010 年以后已经越来越明显。 在制度设计本身欠缺合理性的情况下，中国人口结构带来的问题将会被进一步放大。在 1980 年代严格实施的计划生育政策造成了长期的生育率低下的问题。进入 2010 年代，曾经响应号召在 1950 年代和 1960 年代的生育潮人口步入退休，而独生子女一代逐渐成为社会生产主力，也就意味着缴纳养老金的人越来越少，而领取养老金的人越来越多。 《每日经济新闻》援引中国社科院世界社保研究中心秘书长房连泉的说法，建立养老保险制度时人口抚养比是 5:1 （每 5 位劳动人口供养一位老人），现在已经持续下降到 2.8:1，到 2050 年可能将进一步下降至 1.3:1 ，相当于每一个人在养活自己以外，还要额外供养一位老人的生活。显然，养老金的支付压力正在变得越来越大。