最初的生命周期模型是由弗兰科·莫迪利安尼提出来的。弗兰科·莫迪利安尼，意大利籍美国人，第一个提出储蓄的生命周期假设。这一假设在研究家庭和企业储蓄中得到了广泛应用。 生命周期模型将一生分为两个阶段：一个是退休前，它是积累财富的阶段；另一个是退休后，它是支出大于收入的阶段。生命周期模型认为人们总是在一生消费不超过收入的约束下，试图使自己一生的效用最大化。