首先腾讯股价为什么会跌？抛开贸易战、人民币贬值等宏观因素，腾讯股票大幅下跌的根本原因是增速放缓。互联网公司只要与资本“有染”，必须永不停歇地增涨。在资本眼中，营收增速高于一切。不论苹果、亚马逊还是腾讯、阿里、百度、京东，无一例外。即便已经达到千亿量级，资本仍然渴望营收保持高速增长，50％是及格线。 2017年腾讯同比增速达到56％，比2016年高8个百分点，比2015年高26个百分点。资本喜出望外，于是腾讯市值超过5000亿美元。 2018年H1（半财年），腾讯营收1472亿，较2017年H1只增长了39％，这是股价回落的根本原因。 腾讯将主营业务分三块披露，即“增值服务”“网络广告”及“其它”。 2015年以来，增值服务占营收的比例从80％降至60％，降幅相当可观。增值服务失去的份额被“其它”业务获得，其它业务占比从2015年的5％升至2018年H1的23％。网络广告收入占比原封不动，算是没有掉队。 增值服务是腾讯的“主发动机”，不仅贡献了七成以上的毛利润，更决定了营收增速。 腾讯增值服务分为“网络游戏”和“社交网络”两部分。早期“社交网络”收入主要来自售卖QQ虚拟道具及特权，后来视频流媒体及直播业务产业的收入也被纳入其中。2015年Q1，腾讯网络游戏收入134亿，占总营收的60％（增值服务占总营收的83％）；2018年Q2，网络游戏收入252亿，占总营收的34％（增值服务占总营收的57％）。 所以根本问题在于增值服务，不论游戏、虚拟物品还是直播，天花板都不够高。以游戏为例，全中国一年的营收规模大约300亿美元，腾讯再努力也只能夺取大约40％的份额，再努力也冲不破“天花板”。更何况政府还时不时“作势”打压这个行业。 那么解决财报问题，如题主所言，微信确实是腾讯要做出改变的入手点。 最近，微信刚刚上线了“多名群组管理员”功能，可以添加三个管理员，拥有和群主几乎一致的权力：修改群名；发表群组公告；设定群组的加入方式，并可批准聊天室加入申请；移除群组成员。 消息一出，许多做社群的人欢呼了，这些人一直苦于微信群聊功能太简单，只能设置一名管理员，经常分身乏术，为此只能想出各种野路子应对，比如群内管理人员使用统一头像、修改群昵称以突出身份等等，然而这些方法终究只是妥协之举，存在着各种弊端，而这次更新完全解决了这样的问题。 相比于用户数持续下跌的QQ，微信月活跃用户已经到达了10.57亿，这是一个巨大的流量池，原来微信的追求是简而美，如今这些简单的功能却越来越难以承载巨量的用户。 面对着股价暴跌，面对着抖音们对微信用户粘度的重创，面对着朋友圈在线时长的不断缩减，微信再也坐不住了，更新多名群管理员功能，只是微信想通过社群增加用户粘度、抢夺用户时间的第一步，所以接下来必将继续强化社群功能。 但争取用户时间就能解决微信增值服务停滞不前的问题吗？可以为游戏充值带来巨大的增利吗？ 让我们还是期待腾讯更多的动作。